1鋼鐵：“底部”已現，需求復蘇支撐鋼企利潤回暖

1.12022年回眸：疲軟的需求與強勢的原料“雙殺”，鋼廠利潤回到歷史低點

2022年需求表現疲軟，鋼材價格同比回落。2022年由于房地產市場偏弱疊加疫情干擾，鋼材需求表現不及預期，價格整體承壓運行，但在國內“穩(wěn)增長”政策的不斷刺激下，使得鋼鐵板塊持續(xù)處于“弱現實”和“強預期”的博弈中。1-3月，穩(wěn)增長預期較強，板塊估值逐步抬升。盡管受制于上海疫情影響，3月旺季需求并未如期發(fā)力，鋼材庫存去化受阻，但地產放松政策頻出，疊加兩會提出GDP增速5.5%的目標，同時市場對未來穩(wěn)增長預期良好，推升黑色板塊震蕩上行。4-11月，需求不及預期，黑色板塊回落。隨著疫情管控措施趨嚴，需求遲遲未得到改善，海外經濟同步下行壓制出口需求，鋼聯網五大品種鋼鐵需求同比 ……